团尚科技现金贷系统：信贷市场的均衡需监管

　对于当前中国的消费金融公司及发薪日贷款机构而言，资金供给主要来自于银行、消费金融公司、信托等持牌金融机构，以及ABS。如趣店的招股书显示，其机构资金来源包括小贷公司、银行、信托等持牌机构，借利率在年化8.5%-15%。

 

　　消费金融市场的需求方是有着动物精神的年轻一代，而供给方则体现着投资家和企业家们的“动物精神”，即乐观的情绪所催生的勇气或冒险精神。彼得·德鲁克在其著作《创新和企业家精神》中阐述，什么是企业家？他引用了法国经济学家萨伊的定义：“企业家是敢于承担风险和责任，开创并领导了一项事业的人”。

 

　　2001年诺贝尔经济学奖得主乔治·阿克洛夫和2013年诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒在合著的《动物精神》一书中表示，凯恩斯经济学理论的最基本元素就是乘数概念。不仅有消费乘数、投资乘数和政府支出乘数（它们分别代表当消费、投资或政府支出发生1美元变动时，收入会发生怎样的变动），信心乘数也同样存在。信心乘数表示由于信心的1个单位变动（这种变化总有办法感知或度量）而导致的收入变动。信心的存在会对乘数产生更深层的影响，其他乘数也高度依赖于信心水平。

 

　　随着“趣店事件”的持续发酵，有消息称监管层“现金贷”的监管政策或将于近期颁布。从金融监管角度，超2万家提供消费金融业务的公司将给监管带来巨大挑战。    央行副行长易纲近日表示，普惠金融必须依法合规开展业务，要警惕打着“普惠金融”旗号的违规和欺诈行为，凡是做金融业务的机构都要持牌经营，都要纳入监管。在此之前，银监会已明确要求做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作。上海、北京、广州、深圳等地也连续发文整顿“现金贷”业务。

 

　　乔治·阿克洛夫和罗伯特·希勒认为，在这个充满动物精神的世界为政府干预提供了机会，政府的角色应该是设定条件，使动物精神可以创造性地发挥更好的作用，即制定游戏规则。

 

　　中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年在其最新著作《回荡的钟摆》中表示，（乔治·阿克洛夫和罗伯特·希勒）两位教授分析了人的动物精神之后，提出的对策是政府加强监管。但依靠政府干预对冲市场上的动物精神，如果政府官员也有动物精神呢？这是负负得正吗？还是两个动物精神加在一块儿更糟糕？

 

　　北京大学数字金融研究中心主任、北京大学国家发展研究院教授黄益平认为，监管要在创新与风险之间求平衡。但允许创新有前提，就是金融行业必须有准入门槛。支持数字金融创新，核心在控制风险的条件下允许尝试新的做法，比如沙盒计划和创新中心等。同时尝试用数字技术支持数字金融监管，因为数字金融行业的变化非常快，需要实时监控风险。其中一种做法是数字金融机构与监管部门开展合作，尝试科技监管（RegTech）的做法。

 

　　无论如何，以趣店为代表的消费金融、现金贷机构都应该感谢这个时代，如果没有对未来非常有信心的年轻一代，消费金融市场很难发展起来；如果没有监管红利，这类机构很难开展业务，如果没有金融科技的发展，这类客群的信息不对称很难解决。